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來(lái)源：中宇資訊 日期：2017-11-30 13:22:03
11月份，在國(guó)際原油上漲帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)大宗商品走勢(shì)惹眼，黑色系、及整體化工市場(chǎng)集體走強(qiáng)，甲醇期貨在此氛圍下持續(xù)走高，同時(shí)進(jìn)口量縮減，內(nèi)地限產(chǎn)，限氣等影響持續(xù)發(fā)酵，整體市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，推動(dòng)月內(nèi)價(jià)格刷新年內(nèi)高位。
市場(chǎng)沖至年內(nèi)高點(diǎn)同時(shí)，成交也顯現(xiàn)阻力，月末部分高價(jià)逐步開(kāi)始回調(diào)，特別是主力地區(qū)山東市場(chǎng)大幅下滑，影響整體市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。本周初，甲醇期貨收盤(pán)大幅走跌，單日最大波動(dòng)幅度162元/噸，基本回吐上周漲幅，加劇市場(chǎng)觀望氣氛。
從供應(yīng)方面來(lái)看，月內(nèi)山西、河北部分企業(yè)受2+26城市秋冬大氣治理攻堅(jiān)行動(dòng)影響，多套裝置降負(fù)甚至停車(chē)。另外西南地區(qū)限氣明顯，當(dāng)?shù)靥烊粴庋b置集中，企業(yè)多降負(fù)荷運(yùn)行，且本月下旬，青海兩套共計(jì)140萬(wàn)噸/年的裝置因限氣停車(chē)。據(jù)了解，受限產(chǎn)、限氣影響降負(fù)停車(chē)裝置多或延續(xù)到明年3月供暖結(jié)束，內(nèi)地市場(chǎng)供應(yīng)低位局勢(shì)持續(xù)。另外國(guó)際部分檢修裝置重啟推遲，且內(nèi)外盤(pán)套利空間有限，預(yù)估11-12月份進(jìn)口仍在低位，港口庫(kù)存難有明顯提升。故認(rèn)為，12月份供應(yīng)仍或?yàn)槭袌?chǎng)提供強(qiáng)支撐。
而經(jīng)過(guò)11月份甲醇市場(chǎng)的大幅走高，傳統(tǒng)下游在原料帶動(dòng)下，多有一定漲幅，利潤(rùn)空間尚可，但主要下游烯烴企業(yè)面臨虧損放大的局面，其中浙江興興69萬(wàn)噸/年的甲醇制烯烴裝置自11月21日起因成本壓力停車(chē)檢修，山東聯(lián)泓36萬(wàn)噸/年的甲醇制烯烴裝置亦降負(fù)運(yùn)行，另外吉林康乃爾30萬(wàn)噸/年的烯烴裝置在當(dāng)前原料高成本形勢(shì)下，投產(chǎn)預(yù)期也進(jìn)一步減弱。12月份烯烴需求預(yù)期一般，甲醇-聚烯烴價(jià)差或進(jìn)一步修復(fù)，也是限制甲醇沖高的主要阻力。
綜上中宇認(rèn)為，在當(dāng)前甲醇價(jià)格高位背景下，國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)陷入困境，需求預(yù)期不容樂(lè)觀，但甲醇市場(chǎng)供應(yīng)層面支撐明顯，供需博弈繼續(xù)，12月市場(chǎng)或存回調(diào)預(yù)期，但持續(xù)下行壓力也并不明顯。
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