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中宇資訊 深度觀察
張永浩/文
外盤時間2023年2月6日至2月8日周期內，市場繼續(xù)憧憬中國燃料需求復蘇，并且中東局部供應遇阻，美聯(lián)儲鮑威爾講話并無新意，市場情緒繼續(xù)保持激進，并且在美原油下探至72美元/桶關鍵支撐位時多頭選擇逢低入場，原油三連漲價格回升至1月末水平。
具體價格數(shù)據(jù)方面，外盤時間2023年2月8日紐約商交所 WTI原油期貨收盤價78.47美元/桶，相比上周五漲5.08美元/桶，漲幅6.92%；2月8日洲際交易所布倫特原油期貨收盤價85.09美元/桶，相比上周五漲5.15美元/桶，漲幅6.44%。2月6日至2月8日三個交易日，WTI收盤均價76.57美元/桶，較上周漲0.08美元/桶、漲幅0.11%，布倫特收盤均價83.26美元/桶，較上周漲0.39美元/桶、漲幅0.47%。布倫特、WTI三日均值價差6.68美元/桶，較上周擴張0.31美元/桶。
在上周期美原油跌至72美元/桶附近后，市場參與者開始押注油價觸底反彈。因在前期下跌過程中，歐美油價在70~72美元/桶附近受到堅實支撐，這主要源于存在美國能源部的戰(zhàn)略石油儲備回購價格紅線。2月5日西方對俄能源制裁悉數(shù)生效，歐盟將海運俄羅斯柴油、燃料油產(chǎn)品價格上限分別設置為100、45美元/桶。中宇資訊原油研究組前期分析過，對俄精煉石油產(chǎn)品設限可能要比石油設限更為有效，俄羅斯可以將更多原油產(chǎn)品轉向亞洲等買家，但俄石油產(chǎn)品的主要接收地是歐洲，而其他區(qū)域潛在買家較少，比如中國、印度都不會接收俄羅斯的精煉石油產(chǎn)品，并且俄羅斯可能的反制措施也將可能限制石油產(chǎn)品資源流通。另外，據(jù)伊拉克國家石油營銷組織SOMO數(shù)據(jù)顯示，伊拉克1月的原油產(chǎn)量下降了10萬桶/日，這是自2022年3月以來的最低水平，惡劣天氣影響了南部巴士拉石油碼頭的裝載工作。另外當?shù)貢r間2月6日土耳其連續(xù)遭遇大地震，為避免地震導致管道泄露，土耳其杰伊漢(Ceyhan)的主要石油出口樞紐停運，供應端連續(xù)受擾導致油價大幅拉升。
美聯(lián)儲兌現(xiàn)加息之后，盡管系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)佐證就業(yè)市場仍然強勢，美聯(lián)儲持續(xù)加息概率仍然較高，但市場選擇押注貨幣緊縮周期將更快結束，激進的冒險情緒導致風險資產(chǎn)全面推升，原油資產(chǎn)也受到相應提振，而大多頭高盛再度調升對中國原油需求的預期，基于對亞洲原油需求復蘇的考量，沙特阿美調升了本輪對亞洲石油出口官價，這一定程度鞏固了市場對于亞洲消費復蘇的信心。盡管原油于當前價位遭遇重大阻力，但因目前供需兩端仍然利好占據(jù)上風，OPEC+約束石油產(chǎn)量且個別產(chǎn)油國被動削減供應，土耳其杰伊漢港仍未裝運BTC原油，我們判斷下一周期原油期貨價格或仍將震蕩走高，預期美原油WTI將上測80美元/桶整數(shù)位關卡，不過并不排除突破關鍵阻力位失敗引發(fā)的回調風險，歐美經(jīng)濟疑慮及累庫擔憂對多頭形成一定壓力。
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